Subsidiaria BBVA Asset Management SA SAF
Durante 2023 persistió un período de alta volatilidad, especialmente en los mercados financieros internacionales, tanto en renta variable como en renta fija. La primera mitad del año se caracterizó por la disminución de las tasas de renta fija soberana y corporativa, en línea con la expectativa del mercado de una recesión en la economía de Estados Unidos que obligaría a la Reserva Federal (Fed) a bajar fuertemente su tasa de referencia. En el ámbito de la renta variable, se observó un sólido desempeño impulsado por el rendimiento positivo de las empresas tecnológicas.
Sin embargo, en la segunda mitad del año las tasas experimentaron un aumento significativo, afectando tanto a la renta fija como a la renta variable. Este cambio se debió a una desaceleración de la inflación más lenta de lo previsto, junto con indicadores laborales y económicos más resistentes de lo anticipado. A partir de noviembre, las tasas volvieron a descender, luego que la tasa del Tesoro Americano a 10 años alcanzara un nivel de 5.0% (máximo en 16 años), marcando nuevamente una corrección a la baja en diciembre, influida por las nuevas proyecciones económicas de la Fed y su estimación de convergencia de inflación y tasas en 2024.
Los bancos centrales de las economías emergentes redujeron sus tasas de política monetaria para alinearlas con las expectativas de inflación y mitigar el débil crecimiento económico global. A nivel local, la disipación de los conflictos entre el Ejecutivo y Legislativo contribuyó a disminuir la incertidumbre política, generando mayor confianza en los mercados financieros. En términos de manejo económico, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) implementó una política acomodaticia, reduciendo la tasa de referencia del 7.75% al 6.75%.
Para la economía peruana, se proyecta un decrecimiento del PBI del –0.4% en 2023, atribuido a la debilidad de los sectores no primarios y la desaceleración del gasto privado. Sin embargo, para 2024 se anticipa un crecimiento del 2.0%, respaldado por la aceleración del gasto público y un entorno político estable. Se espera una disminución de la inflación, en la segunda mitad del año, según se disipe el fenómeno de El Niño. En cuanto al BCRP, se prevé que mantendrá una política monetaria expansiva, con la tasa de política monetaria proyectada dentro del rango del 4.0% al 5.0%, dependiendo de las condiciones del ciclo de tasas internacionales.
A pesar de ser un año retador para el mercado de fondos mutuos, durante 2023 se generó un creciente apetito por invertir en fondos a vencimiento. Ante ello, BBVA Asset Management lanzó cinco fondos cerrados de depósitos en dólares a un año de plazo (Fondo Súper Dólares 8, 9, 10, 11, 12 y 13), otro cerrado de renta fija en dólares a tres años (Fondo Distributivo Dólares), y uno más, cerrado de depósitos en soles a plazo de seis meses (Fondo Súper Soles 6M), con el objetivo de implementar una estrategia de captación competitiva frente a la industria.
Asimismo, ante la expectativa de una reducción paulatina en las tasas de interés, se recomendó a los clientes incrementar la duración de sus portafolios, lo cual fue acompañado de una estrategia de reducción de comisiones en los fondos de Renta Fija, con especial énfasis en los de mediano plazo en soles y en dólares. Por último, para complementar la oferta de valor, se lanzó el fondo Renta Fija Mercados Emergentes, que atiende a la necesidad de incrementar la duración a una rentabilidad/riesgo atractiva para los partícipes.
El patrimonio total administrado por la industria de fondos mutuos registró un incremento del 14.34% en términos interanuales, con un total de S/32,991 millones al cierre de diciembre de 2023. BBVA Asset Management cerró el año con un patrimonio bajo gestión de S/6,176 millones y una cuota de mercado de 18.72%.
